Comment savoir si une entreprise est honnête ?
Malgré ce que vous pouvez voir sur Twitter, les gens voient généralement le bien chez les autres, que ce soit leurs amis, collègues ou dirigeants qui dirigent les entreprises dans lesquelles ils investissent. Nous voulons croire qu’une entreprise dans laquelle nous achetons est en plein essor. haut, que ce qu’ils disent à propos de leur opération est véridique et qu’ils vous aideront vraiment à gagner de l’argent. Mais, comme nous l’avons vu – Enron, Worldcom, divers courtiers en hypothèques et banques lors de la crise financière de 2008, par exemple – il y a des gens d’affaires qui ont d’autres motivations que l’honnêteté avec les investisseurs.
Plus récemment, ça a été signalé que plusieurs sociétés canadiennes de cannabis, dont Aphria et Aurora, ont été poursuivies par des investisseurs pour avoir prétendument fait des déclarations trompeuses, omis de divulguer des problèmes de revenus, des états financiers inexacts et plus encore. Ces allégations n’ont pas encore été prouvées devant les tribunaux, mais elles indiquent que des relations autrefois roses entre les investisseurs et les entreprises qu’ils possèdent pourraient se détériorer à tout moment. (Vous pourriez faire valoir que les investisseurs dans le secteur du cannabis auraient dû savoir à quoi ils souscrivaient. Avec des entreprises ne produisant aucun profit ou de réelles perspectives de revenus – juste une promesse de ce qui pourrait ou non venir – il est facile d’acheter quelque chose qui a faim d’argent l’entreprise vend. C’est similaire avec les startups technologiques.) Les investisseurs ont le devoir envers eux-mêmes de vraiment comprendre les entreprises dans lesquelles ils investissent. Même si cela vaut pour les jeux spéculatifs comme les actions de cannabis, cela concerne également les banques de premier ordre, les compagnies d’assurance, les opérations énergétiques et toutes les autres entreprises cotées en bourse, peu importe à quel point ils semblent dignes de confiance. Mais comment savoir si une entreprise est honnête? C’est difficile – les gestionnaires de fonds professionnels ont des équipes de personnes qui parcourent les finances et parlent aux PDG, et ils se trompent souvent – mais ce n’est pas impossible. Voici ce que font les pros.
Tout comme il est crucial de choisir des partenaires d’affaires fiables, sélectionner les bons comptes particuliers société générale est essentiel pour vos finances personnelles.
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Attention au bénéfice par action ajusté
Bob Sewell, président et chef de la direction de Bellwether Investment Management d’Oakville, a une équipe de personnes lisant des rapports et évaluant leurs propres chiffres pour voir si les investissements de l’entreprise sont au-dessus du tableau. Bien qu’il détienne de nombreuses actions de premier ordre, rien ne garantit que les affaires connaîtront toujours un boom. Une chose qu’il dit aux investisseurs de prêter attention au bénéfice ajusté par action, qui prend en compte les dépréciations d’actifs, les coûts ponctuels, les frais de restructuration organisationnelle et d’autres frais qui modifient ce que la société pense être sa véritable image financière. Les investisseurs et les analystes prêtent souvent attention à cette mesure, mais il n’y a pas de méthode standard pour la rapporter. Alors que la plupart des entreprises publient également ce que l’on appelle les bénéfices selon les principes comptables généralement reconnus (PCGR), qui normalisent la façon dont les entreprises calculent leurs bénéfices, Sewell dit que les gens sont plus concentrés sur les bénéfices ajustés. L’un des problèmes avec les bénéfices ajustés est que les entreprises peuvent dire ce qu’elles veulent pour se faire une bonne image. Les bénéfices sont-ils vraiment en baisse à cause de ces frais uniques, ou sont-ils là pour couvrir une autre entreprise en faillite? «Une entreprise peut mettre des informations qui pourraient vous conduire à une mauvaise conclusion», dit-il. «Il ne respecte aucune norme comptable réelle.»
Regardez les notes de bas de page
La lecture des rapports financiers d’une entreprise peut prendre du temps, mais si vous voulez vraiment savoir ce qui se passe dans une entreprise, vous devez les ouvrir. Vous voudrez également lire chaque mot; dans de nombreux cas, les entreprises cachent des choses dans les notes de bas de page, dans l’espoir que les investisseurs passeront sous silence les informations. Sewell a vu des entreprises essayer de cacher des problèmes juridiques potentiellement coûteux dans les notes de bas de page. Avec COVID-19, de nombreuses entreprises sont confrontées à des baux de bureaux coûteux, dont le coût pourrait être enterré au bas d’une page. «Regardez les notes pour les obligations de location et autres passifs potentiels», dit-il.
Faites attention aux conférences téléphoniques et aux lettres des actionnaires
Il peut être difficile de dire quand quelqu’un ment, mais il est plus facile de le comprendre si vous écoutez réellement ce qu’il dit. Appels sur les résultats, entretiens avec les médias, podcasts d’entreprise, lettres d’actionnaires – consommez tout et jugez si ce que vous entendez et lisez a du sens. Laura Rittenhouse, CEO de Classement Rittenhouse, un cabinet de conseil new-yorkais qui aide les dirigeants de sociétés cotées à bâtir la confiance des actionnaires, m’a dit il y a quelques années qu’en 2000, Enron avait déclaré qu’il avait atteint 1,3 milliard de dollars de bénéfice net, un chiffre qu’elle ne trouvait nulle part. Elle savait alors que quelque chose n’allait pas. Si un PDG est sur la défensive lors des appels téléphoniques, ne peut pas répondre à des questions simples, ne parvient pas à expliquer pourquoi les bénéfices ont chuté, détourne ses responsabilités ou ne sont tout simplement pas aussi transparents que vous le souhaiteriez, alors creusez plus loin. Ce sont des signaux d’alarme qui pourraient signaler que quelque chose de plus troublant se passe.
